第四章 吃干抹净才叫爽
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顾莫杰最好的一个品质，就是无论家也做到多大，经验多么丰富，他都要遇到具体问题具体分析。绝对不搞什么经验主义、听风是雨的事情。
当初在“集团总部是否要注册在开曼群岛”这个问题上，叶维伦就给顾莫杰上过课——老马、老李、老丁那些人需要把集团放到开曼群岛，不代表你顾莫杰也要跟风放到开曼群岛。初音集团是有自身的独特性的，应该秉持“拿来主义”的学习，借鉴，消化，变成适合自己的东西，然后再用。
如果没有这个过程，那就成了鲁迅先生笔下的“送来主义”了：洋人有什么洋垃圾丢过来，一股脑儿吞下。
今天，很显然古勇将又给他上了一课：别的互联网公司只有去纳斯达克上市，而你有更多更灵活的选择。
能在顾莫杰手下做c-x-o的人，果然都要有几把刷子。
他基本上已经被说动了。
“但是——”
古勇将要说的关键点显然还没完。作为一个在投资圈子里摸爬滚打十几年的老饕，古勇将的话术对心理节奏的把握堪称妙到毫巅。
先条分缕析把你说动，确认你动心了，然后再说那些有可能让你动摇的问题点。而如果这些大实话一开始就抛出来的话，说不定生意直接就没得谈了。
“别拖长音了，把你‘但是’后面的内容一口气说完吧。”顾莫杰笑着捶了一拳古勇将的肩膀。
“但是——如果你决定在a股上市，还有几个小问题。首先，目前中国的证券市场还没有退出机制一说，上了市就永远上市了。那么多挂着st前缀整改的垃圾股，最多降到pt，但是永远不会破产清盘。”
顾莫杰本不想打断对方，然而听了古勇将这番话时，他却实在禁不住好笑：“这和我们有什么关系？难不成你觉得将来初音娱乐上市之后，还存在经营不善破产清盘的可能性？”
“当然没有这种可能性，但是退市不仅仅有这种情况，你听我说完。”古勇将继续说道，“刚才说的经营不善、破产清盘，那是被动退市。但是在美股和别的股市上，还有一种机制，叫做主动退市，是公司大股东经营了几年之后，不缺钱了，可以主动回购公司全部在市场上流通的股票，实施公司私有化，那样也是一种退市。而中国目前连这种机制都没有。”
在美国人那里，上市代表了什么？代表一个公司经营到一个历史阶段，或因为资金链周转问题，或因为扩张速度问题，暂时缺钱了，所以上市找钱——既然缺钱的时候可以来找钱，不缺钱的时候也能退市还钱。只要双方给的价款合理，来去自由。
在中国，这种原本“和则合、不和则分”的市场行为，变成了极为“神圣”的一锤子买卖：进来了就别想出去了，只要你缺过钱，证-监-会就默认你缺一辈子钱。哪怕你想说将来咱不缺钱了，也退不出去，硬塞也要塞给你。
这特么简直就是许借不许还。
“这么可怕？也就是说，只要我让初音娱乐上市了，哪怕将来数年之后我钱多得没地方投，想把公司收回来，也收不回了？”
“这话也不能说死，但是就目前的政策来看是这样的。未来么，只能说目前这一届政-府期内是没什么希望改变这个政策了。如果……6年之后的事情，谁知道呢。”
也就是说，至少6年内这个政策是不会变的。
顾莫杰听了这个条件，显然动摇了：“那我不能赌那么大，你想想看办法，有没有办法今年马上动手，把初音娱乐再拆一拆，分出其中一部分业务去上市。鸡蛋不能都放在一个篮子里。”
古勇将连忙表态：“我原本就是这个意思！是你打断了我没让我说完。我运筹的方案，是把影视、动画这些内容制作业务将来单独分割出来，继续由您个人私有化控制。然后把剩下的游戏、视频网站、音乐这些业务重新打包好，用初音娱乐这个壳子上市。
这么做最大的好处就是首先视频网站和音乐是很容易亏钱的，和盈利的游戏产业绑在一起上市的话，正好游戏赚的钱补贴音乐、视频，也免得关联交易往外倒腾、还要被证-监-会盯着。
而动漫、影视乃至如今的演唱会等现场演艺技术开发等公司，是有可能自行盈利的，没必要放在上市公司里、把上市公司的利润做得更多。而更重要的一点，则是因为这些内容提供商的产品定价是很随性的，缺乏和渠道提供商那样的比价参考，就算将来和上市公司之间有关联交易，以中国的证-监-会水平也是查不出来的。或者说塞几个红包他们就懒得查了。”
顾莫杰顿时有些好奇：“这话怎么讲？”
古勇将双手一摊：“这还不好理解么？比如，初音影音和初音视频的渠道引流，该作价多少、收多少广告费，这个是很透明的。别的视频网站一个流量广告费是1毛钱，如果初音娱乐上市后问我们自己的公司买1毛5一个播放，证-监-会就能跳出来查我们关联交易、说我们是不是把上市公司的利润洗出去，洗到私有公司去了。
可是如果是动画、影视、演义技术这方面的买卖，价格就很虚了，没人可以说你买贵了——如果游戏公司问动画公司买一部动漫ip的游戏改编权，是该给100万呢？还是给500万呢？这是公说公有理，婆说婆有理的事情，根本没地方横向比价。哪怕真买贵了，最后也就是一句‘决策失误、市场评估失误’就糊弄过去的事儿。尤其是你买贵了之后，只要你的上市公司依然还在盈利，就绝对没人能说你洗钱。
你没见那么多当官的写出来的书法，就是有藏家非要说这幅字值一百万，非要买回家挂着收藏——也没见中-记-委能查到。毕竟，‘艺术是无价的’么。”
顾莫杰听得兽血沸腾。
他一直坚持着朴素的机会主义、个人奋斗价值观。他欣赏的是努力工作挣钱，靠技术垄断挣钱，而不是给资本打工。
他一直没上市，很大一个原因就是觉得“相比于中国其他上市公司，初音集团实在是太绩优了”，没必要让那些拿着热钱的人从自己手上分润走太多。
然而，古勇将今天的方案，显然可以做到“让初音仅仅比市面上最绩优的绩优股只稍微更绩优那么一点点”——多出来的“绩优”部分，古勇将有的是办法把他们洗出来，收回来。
堪称完美。
煤老板之类下贱的狗，怎么配赚太多。钱留在那种人手上，对社会进步一点贡献都没有，还不如贡献给搞高科技产业的呢。
“这事儿就这么定了，你全权负责，先布局起来。拆分方案做细之后，我拍板就好了。拆分之后，上市那个依然叫初音娱乐好了；被拆出来的内容创作部门，改叫初音影视。”
“可以，那我这个月就开始运作起来。按照证券法，以拆分之后的初音娱乐，至少要拿出15%以上的总股本，作为首次ipo，当然也可以拿出25%或者更多——您看多少比例为宜？”
“就先发15%做ipo吧。光一个魔兽世界未来代理权，成本就20多亿人民币了，市值肯定还要翻几倍。加上视频公司这些其他业务，估值也近百亿（买进优酷土豆就花了10亿）。
要是到明年上市之前，我们能够把拆分后的初音娱乐运作到170亿左右的市值、占股85%，然后剩下的15%放到股市上ipo，那么刚上市就能卖出30亿人民币——这还没算后续股价上涨。这点钱够公司用两年了。真要扩大出让，也不急在ipo的时候，等股价上去了，我直接解禁‘大小非’卖就是了。”
2007年的中国股市，还处在新股必涨的阶段。连浦发银行在中央电视台上给“短信及时语”的业务打广告，都是选取了“新股中签了？”这个台词情境，来换取人心的共鸣，可见凡是股民，人人都知道“打新股”是必赚的。
而后世的2015年，a股主板之外，又有了创业板、新三板、n多版……的上市渠道，暴风科技更是上演了7块钱上市、连续封一个多月涨停板、股价翻20多倍的奇迹。
初音娱乐的盘面自然比后世的暴风科技大得多，暴风那种资本事件的运作，本来就是可遇不可求的。但是哪怕只是按照同期的绩优股对比，上市后封七八倍的涨幅还是有先例可循的。就算高位成交量不足（价格虚高后，大部分成交量都不是在这个阶段周边完成的，所以套现的时候实际上还是会损失几倍的虚盈），好歹也能为顾莫杰圈100多亿热钱了。
大小非解禁之后，就更不得了。
古勇将帮着他盘算了一番，觉得这个计划已经没什么问题了，也就准备告辞离去，自行准备。临走时他突然想起一个问题，回头嘱咐道：
“上市公司要求上市前有1000名以上股东，这事儿好办，我帮你操作就是，给每个员工十万八万的股权激励就好。但是为了给股民们影响公司决策的希望，最好还是明面上股权别太集中。你该找找信得过的身边人，表面上散出去一些股权。”
顾莫杰愣了一下，马上懂了：投资客也是希望可以影响公司决策的，如果一家公司的头号大股东就已经占股80%，别人哪怕把所有股票都买下，也没希望撼动头号大股东的绝对决策权，那么他们抢夺股票的积极性自然会下降。（根据2006年后的新公司法，小股东联合30%股权，理论上就可以使用集中投票决定一些公司事务）
所以，要给果树底下候着的猩猩以“跳一跳还是有可能够得着”的盼头，他们才会积极地跳。否则，就懒得跳了。
果子，不能放在固定的枝头，要在树上找个人，弄根钓鱼竿吊着。平时看上去够得着，猩猩真跳起来的时候再甩鱼竿——这才是上市的正确打开方式。
“这事儿我懂。”(未完待续。)
顾莫杰最好的一个品质，就是无论家也做到多大，经验多么丰富，他都要遇到具体问题具体分析。绝对不搞什么经验主义、听风是雨的事情。
当初在“集团总部是否要注册在开曼群岛”这个问题上，叶维伦就给顾莫杰上过课——老马、老李、老丁那些人需要把集团放到开曼群岛，不代表你顾莫杰也要跟风放到开曼群岛。初音集团是有自身的独特性的，应该秉持“拿来主义”的学习，借鉴，消化，变成适合自己的东西，然后再用。
如果没有这个过程，那就成了鲁迅先生笔下的“送来主义”了：洋人有什么洋垃圾丢过来，一股脑儿吞下。
今天，很显然古勇将又给他上了一课：别的互联网公司只有去纳斯达克上市，而你有更多更灵活的选择。
能在顾莫杰手下做c-x-o的人，果然都要有几把刷子。
他基本上已经被说动了。
“但是——”
古勇将要说的关键点显然还没完。作为一个在投资圈子里摸爬滚打十几年的老饕，古勇将的话术对心理节奏的把握堪称妙到毫巅。
先条分缕析把你说动，确认你动心了，然后再说那些有可能让你动摇的问题点。而如果这些大实话一开始就抛出来的话，说不定生意直接就没得谈了。
“别拖长音了，把你‘但是’后面的内容一口气说完吧。”顾莫杰笑着捶了一拳古勇将的肩膀。
“但是——如果你决定在a股上市，还有几个小问题。首先，目前中国的证券市场还没有退出机制一说，上了市就永远上市了。那么多挂着st前缀整改的垃圾股，最多降到pt，但是永远不会破产清盘。”
顾莫杰本不想打断对方，然而听了古勇将这番话时，他却实在禁不住好笑：“这和我们有什么关系？难不成你觉得将来初音娱乐上市之后，还存在经营不善破产清盘的可能性？”
“当然没有这种可能性，但是退市不仅仅有这种情况，你听我说完。”古勇将继续说道，“刚才说的经营不善、破产清盘，那是被动退市。但是在美股和别的股市上，还有一种机制，叫做主动退市，是公司大股东经营了几年之后，不缺钱了，可以主动回购公司全部在市场上流通的股票，实施公司私有化，那样也是一种退市。而中国目前连这种机制都没有。”
在美国人那里，上市代表了什么？代表一个公司经营到一个历史阶段，或因为资金链周转问题，或因为扩张速度问题，暂时缺钱了，所以上市找钱——既然缺钱的时候可以来找钱，不缺钱的时候也能退市还钱。只要双方给的价款合理，来去自由。
在中国，这种原本“和则合、不和则分”的市场行为，变成了极为“神圣”的一锤子买卖：进来了就别想出去了，只要你缺过钱，证-监-会就默认你缺一辈子钱。哪怕你想说将来咱不缺钱了，也退不出去，硬塞也要塞给你。
这特么简直就是许借不许还。
“这么可怕？也就是说，只要我让初音娱乐上市了，哪怕将来数年之后我钱多得没地方投，想把公司收回来，也收不回了？”
“这话也不能说死，但是就目前的政策来看是这样的。未来么，只能说目前这一届政-府期内是没什么希望改变这个政策了。如果……6年之后的事情，谁知道呢。”
也就是说，至少6年内这个政策是不会变的。
顾莫杰听了这个条件，显然动摇了：“那我不能赌那么大，你想想看办法，有没有办法今年马上动手，把初音娱乐再拆一拆，分出其中一部分业务去上市。鸡蛋不能都放在一个篮子里。”
古勇将连忙表态：“我原本就是这个意思！是你打断了我没让我说完。我运筹的方案，是把影视、动画这些内容制作业务将来单独分割出来，继续由您个人私有化控制。然后把剩下的游戏、视频网站、音乐这些业务重新打包好，用初音娱乐这个壳子上市。
这么做最大的好处就是首先视频网站和音乐是很容易亏钱的，和盈利的游戏产业绑在一起上市的话，正好游戏赚的钱补贴音乐、视频，也免得关联交易往外倒腾、还要被证-监-会盯着。
而动漫、影视乃至如今的演唱会等现场演艺技术开发等公司，是有可能自行盈利的，没必要放在上市公司里、把上市公司的利润做得更多。而更重要的一点，则是因为这些内容提供商的产品定价是很随性的，缺乏和渠道提供商那样的比价参考，就算将来和上市公司之间有关联交易，以中国的证-监-会水平也是查不出来的。或者说塞几个红包他们就懒得查了。”
顾莫杰顿时有些好奇：“这话怎么讲？”
古勇将双手一摊：“这还不好理解么？比如，初音影音和初音视频的渠道引流，该作价多少、收多少广告费，这个是很透明的。别的视频网站一个流量广告费是1毛钱，如果初音娱乐上市后问我们自己的公司买1毛5一个播放，证-监-会就能跳出来查我们关联交易、说我们是不是把上市公司的利润洗出去，洗到私有公司去了。
可是如果是动画、影视、演义技术这方面的买卖，价格就很虚了，没人可以说你买贵了——如果游戏公司问动画公司买一部动漫ip的游戏改编权，是该给100万呢？还是给500万呢？这是公说公有理，婆说婆有理的事情，根本没地方横向比价。哪怕真买贵了，最后也就是一句‘决策失误、市场评估失误’就糊弄过去的事儿。尤其是你买贵了之后，只要你的上市公司依然还在盈利，就绝对没人能说你洗钱。
你没见那么多当官的写出来的书法，就是有藏家非要说这幅字值一百万，非要买回家挂着收藏——也没见中-记-委能查到。毕竟，‘艺术是无价的’么。”
顾莫杰听得兽血沸腾。
他一直坚持着朴素的机会主义、个人奋斗价值观。他欣赏的是努力工作挣钱，靠技术垄断挣钱，而不是给资本打工。
他一直没上市，很大一个原因就是觉得“相比于中国其他上市公司，初音集团实在是太绩优了”，没必要让那些拿着热钱的人从自己手上分润走太多。
然而，古勇将今天的方案，显然可以做到“让初音仅仅比市面上最绩优的绩优股只稍微更绩优那么一点点”——多出来的“绩优”部分，古勇将有的是办法把他们洗出来，收回来。
堪称完美。
煤老板之类下贱的狗，怎么配赚太多。钱留在那种人手上，对社会进步一点贡献都没有，还不如贡献给搞高科技产业的呢。
“这事儿就这么定了，你全权负责，先布局起来。拆分方案做细之后，我拍板就好了。拆分之后，上市那个依然叫初音娱乐好了；被拆出来的内容创作部门，改叫初音影视。”
“可以，那我这个月就开始运作起来。按照证券法，以拆分之后的初音娱乐，至少要拿出15%以上的总股本，作为首次ipo，当然也可以拿出25%或者更多——您看多少比例为宜？”
“就先发15%做ipo吧。光一个魔兽世界未来代理权，成本就20多亿人民币了，市值肯定还要翻几倍。加上视频公司这些其他业务，估值也近百亿（买进优酷土豆就花了10亿）。
要是到明年上市之前，我们能够把拆分后的初音娱乐运作到170亿左右的市值、占股85%，然后剩下的15%放到股市上ipo，那么刚上市就能卖出30亿人民币——这还没算后续股价上涨。这点钱够公司用两年了。真要扩大出让，也不急在ipo的时候，等股价上去了，我直接解禁‘大小非’卖就是了。”
2007年的中国股市，还处在新股必涨的阶段。连浦发银行在中央电视台上给“短信及时语”的业务打广告，都是选取了“新股中签了？”这个台词情境，来换取人心的共鸣，可见凡是股民，人人都知道“打新股”是必赚的。
而后世的2015年，a股主板之外，又有了创业板、新三板、n多版……的上市渠道，暴风科技更是上演了7块钱上市、连续封一个多月涨停板、股价翻20多倍的奇迹。
初音娱乐的盘面自然比后世的暴风科技大得多，暴风那种资本事件的运作，本来就是可遇不可求的。但是哪怕只是按照同期的绩优股对比，上市后封七八倍的涨幅还是有先例可循的。就算高位成交量不足（价格虚高后，大部分成交量都不是在这个阶段周边完成的，所以套现的时候实际上还是会损失几倍的虚盈），好歹也能为顾莫杰圈100多亿热钱了。
大小非解禁之后，就更不得了。
古勇将帮着他盘算了一番，觉得这个计划已经没什么问题了，也就准备告辞离去，自行准备。临走时他突然想起一个问题，回头嘱咐道：
“上市公司要求上市前有1000名以上股东，这事儿好办，我帮你操作就是，给每个员工十万八万的股权激励就好。但是为了给股民们影响公司决策的希望，最好还是明面上股权别太集中。你该找找信得过的身边人，表面上散出去一些股权。”
顾莫杰愣了一下，马上懂了：投资客也是希望可以影响公司决策的，如果一家公司的头号大股东就已经占股80%，别人哪怕把所有股票都买下，也没希望撼动头号大股东的绝对决策权，那么他们抢夺股票的积极性自然会下降。（根据2006年后的新公司法，小股东联合30%股权，理论上就可以使用集中投票决定一些公司事务）
所以，要给果树底下候着的猩猩以“跳一跳还是有可能够得着”的盼头，他们才会积极地跳。否则，就懒得跳了。
果子，不能放在固定的枝头，要在树上找个人，弄根钓鱼竿吊着。平时看上去够得着，猩猩真跳起来的时候再甩鱼竿——这才是上市的正确打开方式。
“这事儿我懂。”(未完待续。)